Nonostante i tassi d’interesse molto bassi, è ancora possibile trovare delle polizze a capitale garantito profittevoli. Alcune assicurazioni pongono dei limiti ed altre propongono polizze miste di cui solo una percentuale è effettivamente garantita.
Nei prossimi paragrafi cercheremo di capirne il funzionamento.
Come funzionano le polizze a capitale garantito
La polizza a capitale garantito è un prodotto assicurativo e, come tale, nel suo contratto sono esplicitate le caratteristiche e le prestazioni che offre: dove investe, i vincoli e le garanzie , eventuale rendimento garantito minimo, i vincoli, i costi, ecc…
Tuttavia, il cuore pulsante di questo genere di prodotti assicurativi si chiama gestione separata.
La gestione separata è il fondo dove vanno a confluire i tuoi soldi, che vengono gestiti da degli esperti il cui obiettivo è portare il tuo capitale a profitto.
Questo rendimento viene poi decurtato della commissione per gestire questi soldi e ne viene fuori il rendimento netto della gestione separata.
Su questa somma viene poi addebitato il costo della polizza a capitale garantito.
Quindi, quando sottoscrivi una polizza a capitale garantito devi sostenere sia il costo della gestione separata, che il costo della polizza.
Compresi quali sono i costi di questo genere di polizze, entriamo nel vivo del capitale garantito o meglio, del rendimento minimo garantito.
Le assicurazioni, in realtà, non parlano di capitale garantito ma di minimo garantito, che quasi sempre è pari a zero.
Ma di che rendimento minimo garantito si tratta?
Qualora il rendimento lordo della polizza dovesse essere pari a zero, non ti verranno addebitate le commissioni della gestione separata ma dovrai comunque pagare le spese dell’assicurazione.
Nonostante quanto appena detto, le polizze a capitale minimo garantito sono i prodotti assicurativi che riescono a dare maggiori tutele in termini di rendimento e garanzia del capitale.
Quanto costano le polizze a capitale garantito
Come hai letto nel paragrafo precedente, le polizze a capitale garantito hanno la commissione per la gestione separata, ovvero le commissioni da pagare ai gestori del fondo che cercano i migliori rendimenti a basso rischio.
Poi c’è la commissione per costruire il prodotto assicurativo, ovvero la commissione che si paga per firmare quel contratto che ti dice che c’è un rendimento minimo pari a zero.
A queste commissioni di gestione annue vanno aggiunti eventuali commissioni di ingresso e di uscita.
Le commissioni di uscita se ci sono in genere le trovi solo nei primi anni.
Come vengono tassate queste polizze
Per quanto riguarda la tassazione delle polizze a capitale garantito, questi prodotti assicurativi prevedono due tassazioni separate:
- al 12,50% per i titoli di Stato;
- al 26% per le altre tipologie di prodotti;
Come fanno a garantire il capitale?
Le polizze a capitale garantito riescono a garantire ancora un rendimento minimo sull’investimento grazie a un meccanismo di valorizzazione delle quote che permette alla compagnia assicurativa di retrocedere ancora il rendimento.
Le polizze a capitale garantito hanno una valorizzazione a prezzo storico.
In pratica nella valorizzazione delle quote della gestione separata non si tiene conto della variazione di prezzo che subiscono le obbligazioni ma soltanto del prezzo di acquisto e delle cedole.
Facciamo un esempio.
La compagnia assicurativa nel 2010 compra un titolo di Stato con rendimento 5%, scadenza 30 anni.
Nel frattempo, siccome i tassi scendono, tutti vogliono comprare quelle obbligazioni al 5% e ciò fa aumentare il prezzo dell’obbligazione.
Se fosse stato un fondo di investimento normale, il fondo avrebbe dovuto valorizzare anche il guadagno in conto capitale.
Ma siccome è una gestione separata la compagnia assicurativa non valorizza questo guadagno ma nel bilancio del fondo conteggerà solo la cedola del 5% che verrà riconosciuta ogni anno non tenendo conto del prezzo che fa quello obbligazioni sul mercato.
Questo meccanismo permette di stabilizzare i rendimenti da un lato e di far avere dei flussi cedolari più o meno costanti dall’altro.
Rischi polizze a rendimento garantito
Il problema delle polizze a capitale garantito è la concentrazione del rischio.
Una buona percentuale di titoli presenti nel portafoglio delle gestioni separate è composto da titoli di Stato italiani.
E nel momento in cui si sceglie questo investimento non ha senso comprare ad esempio titoli di Stato italiani per diversificare ma sarebbe più opportuno optare per altre forme di investimento.
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